风险投资作为一种为新兴企业融资的重要手段,是我国经济发展中最活跃的因素之一。风险投资业的发展对我国的经济发展,不论是在量上的增长,还是在质上的结构调整均有重要的意义。

   以往关于风险投资的研究多集中于对单个风险投资过程的分析,并主要关注于存在资产专用性的情况下,由于信息不完全及信息不对称所带来的一系列问题的解决。本文把企业理论的最新发展,资产专有性这一因素引入风险投资过程的分析,并从风险投资业总体的角度探讨了,资产专用性与专有性对风险投资业发展的影响。

   本文分为四章,结构如下:

   第一章:绪论部分。首先,简述风险投资在各国的不同含义,并对本文的最主要的考察对象——风险投资成功率做出了界定;从风险投资的一些著名成功案例出发,讨论了本文研究的意义,指出了本文将要研究的影响风险投资成功率的主要因素,资产专用性与专有性。其次,介绍本文的判断标准、研究对象、研究方法以及研究框架。

   第二章:风险投资相关的融资理论与企业理论综述。在第二章第一节中,本文对风险投资相关的融资理论包括融资契约理论、融资次序理论、代理成本理论以及信号理论,进行了回顾并作了简要的分析,在第二节中从把企业看作拥有不同资产的个体之间的合作形式的角度,回顾了主要的企业理论包括要素禀赋说、委托代理说、节约交易成本说、激励投资说以及风险说,并作了简要的分析。

   第三章:相关理论的分析与主要观点的提出与论证。第一节中,对各融资理论做了分析,得出在风险投资过程中影响利益分配的主要因素,首先以往主要被归结为由于资产专用性以及信息不完全、信息不对称等所导致的委托代理问题、代理成本问题、信号发送问题等,而没有将参与各方放在一个对等的位置上,考察由其资源禀赋不同所带来的影响,其次单只把单个的风险投资过程作为研究对象,而没有从社会利益最大化角度出发,把整个风险投资行业看作一个整体加以考察,而这正是本文所要做的工作之一。在第二节中对各企业理论进行了分析,得出相较于以往企业理论中所提出的谈判力的基础因素,资产的专用性与专有性更加适合作为分析企业中各方谈判力差别的基础因素,运用演化博弈模型研究了风险投资的过程,并在其中论证了资产专用性与专有性与风险投资成功率的关系,以及它们之间的相互影响。第三节在前面研究和论证的基础上总结和说明了本研究的主要结论。

   第四章:研究结论的启示与仍需解决的问题。第一节总结了研究结论所带来的启示:一、由本文的第一个结论,对于现代企业的研究尤其是快速成长的、创新的、高科技的企业内外部行为的研究,经典的理论分析框架有其不适用之处。二、由本文的第二个结论,量的比较是以质的相同为前提的,因此有必要对各种形式的资产之间的共性做进一步的研究。三、由本文的第三个结论,资产专用性与专有性的降低有利于风险投资业的发展,这一点可以转化为一些政策建议。第二节指出了本研究的缺陷和一些可以进一步研究的问题。